2018年上半年，能源行业效益总体改善，但火电企业亏损面接近一半。专家认为，火电企业普遍亏损，是多种因素叠加，尤其是政策性和体制性因素影响的结果。
煤价持续上涨，呈现“厂”字形趋势。以环渤海动力煤价格指数为例，2016年6月1日，该指数为390元/吨，到2017年年底达到577元/吨，直接增大了发电企业成本。
煤电价格联动机制作用有限，煤炭成本波动不能及时反映在电价。2016年下半年煤价上涨以来，电价仅在2017年7月1日上调过一次，上调幅度还不足以覆盖煤价的涨幅。以山西运城某电力公司为例，其上网电价涨幅为3.93%；同期企业不含税采购综合标煤单价涨幅为41.24%。
利息压力加大。火电企业投资时利用银行贷款，形成经营中较大利息压力。山西运城某电力公司2017年仅利息支出就达到1.7亿元，相当于该企业当年亏损的85%。导致火电企业贷款难度加大，面临资金链断裂的风险。
调峰保供政策性因素影响。山西运城某电力公司投入运营以来，出现较大亏损的是两个年度。一是2008年奥运保电，当年企业亏损达到7.13亿元；二是2011年煤价飙升，大唐运电严格按电网调度保障供应，当年亏损5.73亿元。两个年度的亏损占到企业历史累亏的一半。
基于我国“多煤少油缺气”的能源结构，火电在我国电力供给中的位置十分重要。2018年上半年，全社会用电量中，火电发电占比达74.3%。中改院专家认为，我国电力消费需求快速增长，其他能源在未来5年左右还难以取代火电；更重要的是，火电在电力供给中还承担着其他类型电力发挥不了的“主动调峰”和“兜底保供”的作用。
专家分析说，如果不改变现在火电企业面临的“恶性循环”，一批火电企业将成为“资金断流，生产断工、银行断贷”的“僵尸企业”。尤其是一些中型以上、技术比较先进、环保标准达标的火电企业一旦沦为“僵尸企业”，不仅重启生产和经营的成本巨大，而且有可能严重影响电力的平稳供应。
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