了解煤价波动影响机理 及时应对市场变化

       为改善煤炭行业供需格局，抑制煤价持续下跌，2016年以来国务院以及各省市相继出台了一系列去产能政策，主要包括退出部分产能、限制新增产能以及按“276个工作日”减量化生产等。此外，面对2016年下半年煤炭价格的持续上涨，发改委又制定了相关抑制煤价过快上涨的预案。针对以上政策对煤炭供给和煤价的影响展开分析，主要结论如下：

1、2016年全国计划退出产能2.5亿吨，但对实际产量的影响或不足0.5亿吨;“276个工作日”政策对2016年产量影响约为3亿吨，为供给下降的主要原因。

2、未来3年，全国将陆续退出约7.5亿吨产能，同时将新增约2~3亿吨产能，加上净进口约2亿吨，预计煤炭供给能力小幅下滑，但仍高于煤炭需求。煤炭产能退出对扭转供给过剩局面的效果并不显著，煤炭供给或仍将小幅过剩。

3、“276个工作日”政策目前执行效果较好，若该政策被长期严格执行，煤炭供给或不足。

4、预计未来煤炭政策将围绕“276个工作日”进行微调，目前的煤价响应机制基本能保证煤炭供需平衡。

5、在当前的去产能政策和煤价响应机制下，未来煤炭价格有望保持相对稳定;但若取消“276个工作日”政策，预计煤价将下跌。

对未来煤价展望方面，在当前煤炭政策下，只要环渤海动力煤价格未达到触发三级响应的条件(环渤海动力煤价格低于460元/吨)，即全行业严格按照276个工作日生产，市场将呈现供给不足的状态，煤炭价格将上升;当煤炭价格持续上升以至于触发一级响应的条件(为环渤海动力煤价格高于500元/吨)时，全年煤炭供给约可增加1.8亿吨，加之煤炭进口量也将随着煤价的上升而有所增加，供给将得以保障，煤炭价格将出现回落。因此，在当前的响应机制下，煤炭价格将保持相对稳定，如环渤海动力煤价格有望维持在460~500元/吨区间水平。但如果未来完全取消276个工作日的政策，由于供给仍然小幅过剩，预计煤炭价格将下跌。