供需处于双弱状态 铝价短期震荡格局延续

 

基差情况：上海A00铝13940元/吨，较2001升水70元/吨。现货商报升水80元/吨，上周升水80元/吨，目前处近10年同期偏高水平，社会库存继续下降支撑现货升水，但考虑电解铝产能释放及需求未见逆转，年底升贴水重心预计承压。LME 铝（0-3）报升水22美元/吨，上 周升水12美元/吨，处近10年同期高位，但12月中上旬或有所回落。粤沪价差负30元/ 吨，上周负60元/吨，处近10年同期中轴水平，近四周轻微收窄，但市场实际需求整体仍偏弱。

 

库存情况：上期仓单67033吨，较上周减约14%，此前自2018年4月中旬以来去库态势，目前处10年仓单区间偏低水平，市场仍普遍预计1月前产量仍然处于增加状态，故12月后交易所库存仍可能稳中有所回升；本周上期所铝库存较上周减24963吨至245824吨。国内7城铝锭库存合计75.5万吨，较上周减4.4万吨，仍延续此前的去库状态，但年末社会库存可能逐步走稳；铝棒社会库存约7.7万吨，较上周减约 13%，处于近三年同期低位。LME库存1271650吨，较上周增约8%，处2008年来低位，7月来整体维持窄幅波动。

 

电解铝理论生产利润率整体延续10月中来持稳格局，目前处近十年来区间偏高水平，从季节性而言，12月上旬有所回落。铝材理论出口利润3季度来基本保持窄幅区间整理，处近四年同期中轴水平，年末出口增长预期放缓但预计不会出现断崖情况。主力资金：净多状态，净多占比 1.09%，持稳上周，本周多空头均轻微减仓。