市净率,指的是每股股价与每股净资产的比率
自2018年5月份以来,华能新能源的估值开始大幅下滑,并且长时间处在低于1倍的水平,经国资委判定公司已经失去了股权资本市场集资的能力,华能新能源作为公众实体无法为业务继续发展提供可用的资金来源。
国内A股属于比较封闭的市场,IPO时收时放,排队上市的企业众多,上市过程时间过长,不能尽快获得市场融资。港股是比较开放的市场,兼容来自国际市场各方面的投资者。
当国内资本不是很充足的时候,企业发展更需要借助外资发展,而中国市场发展潜力巨大,在香港市场上市的中国企业比较受外资的追捧,选择在H股上市,可以保证上市初期的稳定性和募资的顺利实现,这也是华能新能源当初在H股上市的原因所在。
但时至今日,无论A股与港股的运行机制有何区别,企业上市的最终目的终究是融资,现实是国内的资本环境对新能源企业的认可度更高。华能新能源与中广核新能源的目的不是退市,而是更好的融资。
华能集团曾表示的“私有化将有助于中国华能及华能新能源的业务整合”无疑点明华能新能源此次私有化的主旨,那就是整合旗下的风电资产,或待日后寻找更大的资本运作平台。
目前,华能集团内部存在着不同的风电业务板块。私有化之后,华能集团或将对其进行整合。业内推测,为提升融资能力,整合过后的华能新能源将于A股上市。无论如何,我们可以看见的是,虽然华能新能源从港股退市了,但绝不是“激流勇退”,而是“以退为进”,未来有望在其它资本平台继续施展拳脚。
如果华能与中广核的尝试成功,相信龙源电力等其它在港股上市的电力央企都将考虑这一方式。
国有企业改革是中央实施做强做大国有企业方针的重大战略步骤,推进国有企业改革,要有利于国有资本保值增值,有利于提高国有经济竞争力,有利于放大国有资本功能。
国有企业改革可划分为改革的初步探索、制度创新以及纵深推进三个阶段。国企改革是一个“摸着石头过河”的“试错”过程,中心环节和核心内容是建立现代企业制度,增强国有企业活力,提高国有企业的经济效益。
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