近日，伊戈尔电气在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所公开发行3300万股，计划募集资金4.15亿元，其中1.5亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金，其余将投向新能源用高频变压器产业基地、LED照明电源生产、伊戈尔研发中心项目。
公开资料显示，伊戈尔电气是一家专注于消费及工业领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售的公司。
招股书显示，2014-2016年及2017年1-6月，伊戈尔电气实现营业收入8.06亿元、7.98亿元、8.81亿元和5.17亿元，同期净利润为2697.49万元、12686.18万元、7119.87万元和3894.28万元。
由此数据可以看出，该公司2015年营收较上年略有下滑，但净利润却呈现爆发式增长，增幅达到惊人的370%，对此，伊戈尔电气解释称，2015年净利润大增主要系转让子公司的特非晶股权产生投资收益10447.92万元，其扣非后净利仅有3884万元。
也正因为此，2016年，就在伊戈尔电气申请IPO前一年时，其净利润出现了近44%的下滑。
除了净利润起伏较大之外，伊戈尔电气还面临存货跌价的风险。
据悉，伊戈尔电气存货主要由原材料、在产品、产成品等组成。报告期各年末，存货净额分别为10928.17万元、11029.88万元、15847.33万元和14933.18万元，占当期流动资产的比例分别为29.47%、22.33%、32.53%和27.51%。虽然该公司解释称，其主要采用订单生产模式，保持存货余额与订单的匹配。但若市场环境发生重大不利变化，公司仍将面临存货跌价风险，给公司的财务状况和经营业绩可能带来不利影响。
以2016年为例，该公司存货跌价损失就达到了775万，超过当年净利润的10%。而今年上半年，这一数字已经达到384万元。
事实上，证监会发审委也意识到这一问题，并在反馈意见要求公司补充披露存货管理政策，尤其是对发出商品的管理政策，并结合其业务模式、存货周转情况、市场竞争情况和行业发展趋势等因素，补充披露报告期各期末存货余额较大的原因及合理性。
另外，证监会还要求公司补充披露各期末发出商品对应内销和出口的金额和比例，期末内销的发出商品余额与报告期各期最后一个月的内销销售收入是否匹配；结合产品发运和报关的时间间隔情况说明期末外销的发出商品余额占外销收入的比重是否合理；各期末发出商品是否符合收入确认条件，并说明对发出商品计提跌价准备的具体情况等。
值得注意的是，伊戈尔电气开拓海外存严重风险，孟加拉业务的惨败拖累了公司当年的业绩。
据悉，随着伊戈尔电气公司近几年海外业务的拓展，其出口比重逐年增加，逐渐超过内销收入，报告期各期出口产品销售收入分别为43351.17万元、43462.39万元、47940.3万元和30355.05万元，占主营业务收入的比重分别为54.03%、54.64%、54.61%和58.94%。
而正因为如此，该公司将面临各种不同风险。首当其冲的就是汇率损失。2016年，该公司仅因汇兑损益就亏损了近千万元。
伊戈尔电气出口业务主要以美元、欧元、日元结算，一旦上述货币汇率出现波动都将影响公司营业收入。该公司也表示，报告期内，受国家推进人民币汇率形成机制改革、扩大人民币兑主要货币波幅范围政策及全球经济形势的影响，人民币兑美元汇率总体呈下降趋势，但阶段波动性较大，报告期内公司汇兑损益分别为226.04万元、-681.94万元、-961.42万元和265.49万元。
而随着伊戈尔电气出口业务的增长，如果未来人民币对美元、欧元的汇率波动幅度加大，可能对公司业绩产生一定影响。
不仅如此，国外市场受国际政治、经济变动等因素的影响也较大。伊戈尔电气公司就曾“吃过亏”。之前伊戈尔电气曾于2007年在孟加拉设立子公司，拓展当地电力变压器业务，但孟加拉历史背景复杂，政治、文化、产业现状及发展与该公司预期相差较大，业务开展难度大，孟加拉伊戈尔业务发展缓慢，迫不得已，该公司于2013年暂停孟加拉伊戈尔电力变压器生产。由此也可看出，伊戈尔电气的前期调研准备似乎并不充分，后期运营7年也未能挽回颓势。
不仅如此，2014年伊戈尔电气净利润较低，主要原因就是因为处置孟加拉子公司亏损了1035万元。
而未来，伊戈尔电气国际化战略仍将面临着当地政策不确定性、汇率波动、文化差异、质量标准要求不同，致使公司国际化经营面临一定风险。
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